پیشنهاد حذف قیمت‌ گذاری دستوری برای شرکت‌های بورسی و تزریق نقدینگی

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، دو کارشناس بازار سرمایه با اشاره به دلایل تداوم روند نزولی شاخص و وضعیت فعلی در گفت و گو با دنیای اقتصاد، پیشنهاد دادند قیمت‌ گذاری دستوری حداقل برای شرکت‌های بورسی حذف و نقدینگی به بازار تزریق شود.

کامل ابراهیمیان: وضعیت فعلی و روند نزولی که از چند هفته گذشته آغاز شده‌ چند دلیل دارد. یکی از دلایل ریسک‌های سیستماتیک از جمله تنش‌هایی است که در منطقه وجود دارد. در کنار این موضوع نرخ بهره در اقتصاد بسیار بالا است و در تامین مالی‌های جمعی تا 42‌ درصد هم رسیده و در نرخ عادی بانکی و صندوق‌های با درآمد ثابت نرخ موثر حوالی 30‌ درصد است.

نرخ بهره یکی از دلایل اصلی عدم‌تمایل سرمایه‌گذاران به ورود به بازار سرمایه است. چرا که بدون تحمل ریسک می‌توانند بازدهی 30‌ درصدی داشته باشند. علاوه‌بر این بالا‌بودن نرخ بهره منجر به افزایش هزینه‌های تامین مالی تولید می‌شود و طبیعتا صورت‌های مالی شرکت‌ها را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد و کاهنده سود شرکت‌ها است و P/E بازار را نیز تحت‌تاثیر قرار می‌دهد.

از طرفی باعث خروج سرمایه‌گذاران از سهام می‌شود. علت نرخ بهره بالا در اقتصاد به وضعیت بودجه‌بندی دولت و تصویب در مجلس برمی‌ گردد. کسری بودجه خود را در افزایش نرخ بهره و تامین مالی در اقتصاد نشان می‌دهد. راهکار این است دولت فعلی نظمی در بودجه‌ ایجاد کند و از اسراف جلوگیری شود.

موضوع بعدی قیمت‌گذاری دستوری در اقتصاد است. برخلاف اینکه در برنامه هفتم توسعه تصویب‌شده کالاها و خدمات از قیمت‌گذاری دستوری حذف می‌شوند، بعد گذشت 18 ماه هیچ قیمتی به خودروساز داده نشده و زیان می‌کند. در حوزه لبنیات هم یک‌بار قیمت حذف دوباره سازمان حمایت وارد و قیمت‌گذاری می‌شود.

تا قیمت‌گذاری دستوری در اقتصاد حذف نشود نباید انتظار داشت سرمایه‌گذاری شکل گیرد و بازار سرمایه پویا داشت. در کنار این موارد گزارش‌ های 6 ماهه شرکت‌ها تا فردا منتشر می‌شود. اکثر شرکت‌ها به دلیل قطعی برق، کاهش صادرات، قیمت‌گذاری دستوری و افزایش هزینه‌های مالی، سودهای کاهنده داشتند و این هم یکی دیگر از دلایلی است که منجر به‌فروش سهام می‌شود.

راه حلی که در کوتاه‌مدت در این‌خصوص به‌نظر می‌رسد و می‌تواند بازار را به روند باثباتی برساند این است موضوع قیمت‌گذاری دستوری حداقل برای شرکت‌های بورسی که دارای سهامدار عام هستند، حذف شود.

احمد اشتیاقی: بازار سهام از چند موضوع رنج می‌برد و این باعث می‌شود فروشنده ظاهر شود. عامل اول، درگیری ایران و اسرائیل است که فضا را جنگی‌کرده و ریسک‌های سیستماتیک را بالا برده است. همزمان با این مسئله اتحادیه اروپا هم در مورد تحریم خطوط هوایی ایرانی برای پرواز و بیانیه مشترکی که با شورای همکاری خلیج‌فارس برای جزایر سه‌گانه صادر کردند روی‌خوش نشان نداد.

این در‌حالی‌است که بازار پیش‌بینی می‌کرد با استقرار دولت پزشکیان و احتمالی که قبلا برای پیروزی کامالا هریس در انتخابات وجود داشت روند مذاکرات به‌ نحو مطلوب پیش‌رود و تحریم‌ها رفع شود. این موضوع برای رشد بازار سرمایه کمک‌کننده بود و بازارهای رقیب را از جذابیت می‌انداخت.

با فضایی که ایجاد شده اگر همچنان فرض بر پیروزی کامالا هریس گذاشته شود با توجه به اینکه ایران همچنان تمایلی به‌ مذاکره مستقیم با آمریکا ندارد و باید از کانال اتحادیه اروپا ورود کند کار سخت شده‌است. از طرفی وزیر اقتصاد کسری‌ بودجه‌ را 800 هزار میلیارد تومان و اقتصاد را دچار ناترازی دانسته که فعالین بورسی باید نگاه بلندمدت داشته باشند و تاکید‌کرده با رفع محدودیت‌های تحریمی گشایش خاصی ایجاد نمی‌شود.

پس اینطور استنباط می‌شود که دولت کنونی هم باید راه دولت قبل را ادامه دهد. به این شکل که بازار سرمایه باید قربانی کنترل تورم و رشد نقدینگی شود و قاعدتا این برای اهالی بازار سرمایه گران تمام می‌شود.

از طرفی افزایش دلار نیما باید به‌یکباره اتفاق می‌افتاد تا از محل هیجان مثبت ایجادشده بازار منتفع می‌شد. صعود پله‌ای دلار نیما در شرایط کنونی ملموس نبود. در شرایط فعلی که دلار در بازار آزاد هم دچار التهاب است روند صعودی دلار نیمایی کمتر از گذشته می‌شود. در این شرایط معمولا عده‌ای که به‌نوعی از رانت دلار نیمایی استفاده می‌کنند و قدرت بالایی دارند افزایش دلار آزاد را نتیجه افزایش دلار نیما اعلام می‌کنند و این از بدشانسی‌هایی است که باعث می‌شود با افزایش دلار در بازار آزاد روند افزایش دلار نیما تضعیف شود.

این در حالی است که اگر اراده و جسارتی بود و دوماه پیش دلار نیمایی به‌یکباره رشد می‌کرد این سوءتفاهم ها هم ایجاد نمی‌شد و بازار هم به قول و قرارهای همتی اعتماد می‌کرد.

از طرفی نرخ سود نه‌تنها روند کاهشی نگرفته بلکه در حال افزایش است. در مرحله اول برای اینکه دولت صداقت را نشان دهد خودروسازان خودروها را در بورس‌کالا عرضه کنند تا مشخص شود دولت برای عبور از قیمت‌گذاری دستوری اراده دارد و به‌نوعی به نفع بازار سرمایه اقدام می‌کند اما رشد یکباره دلار نیما رخ نداده، خودروسازان هم نمی‌توانند در بورس‌کالا عرضه کنند، نرخ سود هم روند افزایشی گرفته، سایه ریسک‌های سیاسی هم بر سر بازار است.

از طرفی امید بسیاری به رفع تحریم‌ها در بازه کوتاه‌مدت نیست و همه اینها دست به‌دست هم داده و این فضا را برای بازار ایجاد می‌کند. در این مواقع که باید نقدینگی برای حمایت از بازار سرمایه تخصیص داده شود باز به بهانه کنترل حجم نقدینگی، تورم و... منابعی هم در اختیار قرار نمی‌گیرد.

انتهای پیام