تحلیل آخرین وضعیت "رپویا" برای عرضه اولیه امروز، افزایش سرمایه و ...

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، نشست تحلیلی شرکت پویا جهت اعلام آخرین وضعیت مالی و عملکردی با حضور مسعود مرتضوی بنیانگذار و سهامدار عمده، سعید سپهری مدیرعامل، بهناز خلجی مدیر مالی، میثم بلگوریان نماینده ارزش گذار از تامین سرمایه لوتوس پارسیان و حامد فقرایی کارشناس تحلیل به همت نیکان رسانه برگزار شد تا این شرکت ۳۲ میلیارد تومانی، آماده عرضه اولیه ۱۵ درصدی سهام در فرابورس برای امروز باشد.

بر اساس این گزارش، سعید سپهری مدیرعامل پویا در این نشست با بیان اینکه شرکت در آستانه ورود به چهل و سومین سال فعالیت با تمرکز بر پشتیبانی نرم افزارهای بانکی است، اعلام کرد: مزیت رقابتی شامل ترکیب چند دهه فعالیت است که توانسته خدمات و محصولات مناسبی را به مشتریان ارائه دهد.

سال 1358 گروه هماهنگ به عنوان هسته اولیه پویا، نخستین کامپیوتر ایرانی را طراحی و تولید کرد که برنده جایزه اول شورای عالی انفورماتیک و سال 1361 وارد پروژه طرح ماهواره و سپس شرکت پویا ثبت شد و شروع بکار کرد. در دهه 60 شرکت پویا برای اولین بار، شعب یک بانک را مکانیزه کرد. در دهه 70 نیز تولید سامانه جامع ارزی، سامانه مدیریت رمز و اولین کارتخوان ایرانی توسط این شرکت انجام شد.

فعالیت شرکت در دهه 80 نیز با طراحی سامانه پرداخت با کارت و سوییچ بانکی، سامانه جامع حساب‌های بانکی، سامانه جامع مالی بانکی و تاسیس کارخانه دنبال شد. همچنین پیاده‌سازی و پشتیانی سامانه‌های عملیاتی 24 در 7 در بانک‌ها محقق شد. شرکت در دهه 90 روی هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری کرد و تیم هوش مصنوعی با جذب نخبگان دانشگاهی تشکیل و محصولاتی در حوزه کشف تخلف در حوزه بانکی تولید شد.

در عرصه کسب‌ و کار، مواردی همچون ارتقای سامانه‌های کاپا، دستان آزاد، امن‌سازی پایانه‌های بانکی و نرم‌افزار تشخیص چهره در سال‌های اخیر محقق شده و در زمینه فناوری نیز ارتقای پلتفرم‌های هوش مصنوعی و تداوم بهره‌گیری از فناوری‌های روز رقم خورده است. بانک‌های ملی، مسکن، رفاه، صادرات، ملت، سپه، تجارت و آینده از مشتریان این شرکت هستند که قدمت همکاری با این بانک‌ها از 13 تا 37 سال است.

سامانه جامع ارزی به عنوان محصول دانش‌بنیان سال 72 برای اولین بار پیاده‌سازی شد و طی 30 سال گذشته ارتقا یافته است. بزرگ‌ترین مشتری این سامانه، بانک ملی است. سامانه دانش‌بنیان سپرده متمرکز پویا برای مدیریت سپرده‌های بانکی مورد استفاده قرار می‌گیرد و برای بانک مسکن طراحی شده که از هر سه ایرانی، یک نفر مشتری این سامانه است.

سامانه جامع مالی پویا یکی دیگر از محصولات است که قابلیت پوشش تمامی فعالیت‌های مالی در کل سطوح بانک را دارد و بزرگترین مشتری آن بانک ملت است. علاوه بر این سامانه‌ها، تولید سامانه‌های دیگر برای بانک‌ها انجام شده است. این شرکت 25 درصد از سود را به تحقیق و توسعه اختصاص می‌دهد که برآیند آن تولید محصولات جدید در آینده است.

آینده کسب و کار پویا در ۶ محور

آینده کسب و کار پویا در ۶ محور شامل تداوم و گسترش کسب و کار فعلی، افزایش سهم از بازار در حوزه فعالیت‌های مرتبط، ورود به حوزه طراحی و تولید محصولات غیر بانکی، گسترش تولید محصولات بر پایه هوش مصنوعی و بانکداری دیجیتال، ورود به بازار شرکت‌های معتمد مالیاتی و حضور هرچه بیشتر در حوزه B2C دیده شده است.

هدف از ورود به بازار سرمایه، افزایش سرمایه و دارایی‌های فیزیکی و نامشهود

مسعود مرتضوی سهامدار عمده پویا درخصوص محل صرف منابع حاصل از عرضه اولیه و هدف از ورود به بازار سرمایه به بورس پرس، گفت: بخش عمده منابع در دو حوزه سامانه های ارزی و استفاده از بازارهای بروز و دقیق بخصوص هوش مصنوعی سرمایه گذاری خواهد شد. هدف از ورود به بازار سرمایه محکم تر کردن ریشه های شرکت، توسعه و تسهیل ورود به بازارهای جدید و ارتباط با مشتریان است.

سعید سپهری مدیرعامل پویا در خصوص برنامه افزایش سرمایه به بورس پرس، گفت: با توجه به ٢٠٠ میلیارد تومان سود انباشته و در نظر گرفتن تقسیم سود ٧٠ درصدی، باقی سود انباشته در دو مرحله برای افزایش سرمایه منظور خواهد شد.

وضعیت مالی و عملیاتی

بهناز خلجی مدیر مالی پویا نیز در باره وضعیت مالی و عملیاتی شرکت، گفت: میانگین رشد درآمدهای عملیاتی در 5 سال گذشته بالغ بر 45 درصد بوده و حاشیه سود ناخالص نیز بیش از 60 درصد افزایش یافته است. بهای تمام شده، 40 درصد از درآمدها را تشکیل می‌دهد. سود خالص شرکت سال گذشته بالغ بر ۱۰۷ میلیارد تومان و حاشیه سود ناخالص ۴۷ درصد بود. بیشتر درآمدهای شرکت در نیمه دوم سال به خصوص سه ماهه پایانی شناسایی می‌شود.

وی در باره ارزش روز دارایی های فیزیکی و نامشهود به بورس پرس، گفت: دارایی های ثابت شرکت شامل ملک عباس آباد 240 میلیارد تومان و دارایی های نامشهود بالغ بر 1000 میلیارد تومان ارزش گذاری شده است. انتظار می رود در سال آینده با تجدید ارزیابی مجدد ملک ها ارزش گذاری شوند که قطعا رشد بیشتری خواهد داشت.

حامد فقرایی کارشناس تحلیل با بیان اینکه سرمایه فعلی شرکت ٣٢ میلیارد است، اعلام کرد: شرکت سال ۱۳۶۱ تاسیس شده و ۵۲ درصد سهام به مسعود مرتضوی تعلق دارد. سهامداران عمده ۵۱ درصد سهام را نزد فرابورس توثیق کردند.

روند توسعه شرکت

صورت وضعیت سودآوری

ترکیب درآمدی

- ماهیت نیمی از خدمات توسعه و پشتیبانی نرم‌افزار و سخت‌افزار شرکت، دانش بنیان بوده و می‌تواند از معافیت مالیاتی در این بخش برخوردار شود.

- حدود ۴۰ درصد از درآمد شرکت مربوط به خدمات بخش ارزش است که در صورت توافق، بدون نیاز به هزینه اضافی می‌تواند رشد درآمد مناسبی را تجربه کند.

- همچنین با افزوده شدن هر بانک به مشتریان آن تقریباً با اندک هزینه‌ای می‌توان شاهد رشد درآمد شرکت بود.

نکات برآورد سود و زیان

- در صورت توافق و اضافه شدن یک بانک به مشتریان حدود ۳۰ تا ۳۵ درصد به درآمدها اضافه می‌شود که این مورد در پیش بینی لحاظ نشده است.

- افزایش نرخ خدمات ارائه شده بر اساس تورم سال قبل اعمال می‌شود.

- رشد درآمد فروش دستگاه‌های تولیدی( کارتینو و دستان آزاد) سالانه به میزان ۵ درصد در نظر گرفته شده است.

- نرخ حقوق و دستمزد کارکنان تاکنون بر اساس قواعد قانون کار بوده اما جهت پیش بینی و در راستای حفظ نیروی انسانی افزایش دو درصدی نسبت به تورم و قانون کار در نظر گرفته شده است.

- حدود ۱۰ تا ۱۵ درصد هزینه‌ها قابلیت انتقال به دارایی سرمایه‌ای را دارد. در این خصوص و در راستای دید بدبینانه به آینده شرکت با توجه به عدم انتقال به سرفصل دارایی، سودآوری شرکت با کاهش همراه خواهد بود، صورت نپذیرفته است.

- سالانه حدود ۱.۵ درصد به عنوان هزینه ترویج استفاده از خدمات شرکت لحاظ شده است.

- سالانه حدود ۴.۵ درصد درآمد فروش به عنوان سود سپرده سرمایه‌گذاری مورد پیش‌بینی قرار گرفته است.

- نیمی از خدمات شرکت از نوع دانش بنیان بوده لذا نرخ مالیات موثر برابر با ۱۰ درصد در نظر گرفته شده است.

- درصد تقسیم سود حدود ۷۰ درصد در نظر گرفته شده و زمان آن یک ماه بعد از مجمع محاسبه شده است. البته این شرکت قابلیت تقسیم سود تا ۷۵ درصدی با توجه به نقدینگی را دارد اما در راستای دیدگاه محتاطانه تحلیلی صرفاً همان میزان ۷۰ درصد در محاسبات لحاظ شده است.

- نرخ تنزیل سالانه برابر با ۴۰ درصد و متناسب با مدت زمان تنزیل در فاکتور تنزیل محاسبه شده است.

- فرض شده شرکت در حوالی آذر و دی سال ۱۴۰۸ بر اساس سودآوری و نسبت قیمت به سود میانگین صنعت در بازار قیمت گذاری شود.

- در راستای تعیین ارزش سهام شرکت در پایان دوره پیش بینی از میانگین نسبت قیمت به سود صنعت( دو شرکت مشابه در این زمینه یعنی خدمات انفورماتیک و داده پردازی ایران) استفاده شده که برابر با ۷.۲ مرتبه است.

پیش‌بینی سودآوری با فرض عدم توافق

پیش‌بینی سودآوری با فرض توافق

ارزش برآوردی شرکت و هر سهم

همچنین میثم بلگوریان مدیر خدمات مالی تأمین سرمایه لوتوس پارسیان به عنوان نماینده ارزش‌گذار، گفت: بخش عمده درآمدهای عملیاتی ناشی از خدمات نرم‌افزاری است. در گزارش ارزش‌گذاری، نرخ تورم برای سال جاری معادل 32 درصد در نظر گرفته شده است.

وی افزود: ارزش‌گذاری شرکت به 4 روش سودهای تقسیمی، جریان‌های نقدی، روش نسبی و خالص ارزش دارایی‌ها انجام شده است. پس از جمع‌بندی نهایی روش‌های ارزش‌گذاری و وزن دهی به این روش‌ها، ارزش شرکت 802 میلیارد تومان و 2507 تومان برای هر سهم برآورد شد.

انتهای پیام