احتمال پشیمانی فروشندگان سهام / مهم‌ترین نقطه قوت بورس و معرفی صنایع مقبول

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، علیرضا خان‌محمدی درباره فراز و فرود روزهای اخیر بازار سهام که با از سرگیری حملات ایران و آمریکا و تهدیدات ترامپ و ادعای پایان آتس بس و پیش بینی های منفی همراه شده به دنیای‌اقتصاد، اعلام کرد: هرچند بعید به نظر می‌رسد آتش‌بس به‌طور کامل از بین برود و شرایط به سمت جنگ گسترده حرکت کند اما صرف افزایش احتمال وقوع چنین سناریویی برای تغییر رفتار معامله‌گران کافی است. 

اثر این اخبار نسبت به یک ماه یا حتی ۱۰ روز قبل به دلیل رشد قابل‌توجه هفته‌های اخیر بازار و کسب سود بسیاری از سهامداران بیشتر شده و در چنین شرایطی، معامله‌گران با کوچک‌ترین افزایش ریسک برای حفظ سودهای به‌دست‌آمده با واکنش سریع‌تری، ترجیح می‌دهند به‌طور موقت از بازار خارج شوند.

احتمال ادامه مذاکرات بیشتر از جنگ 

چشم‌انداز تحولات سیاسی نشان می دهد وقوع جنگ فراگیر به نفع آمریکا نیست و درگیری‌ ها احتمالا در حد تنش‌های محدود و در راستای اهداف سیاسی خواهد بود. با توجه به شرایط داخلی آمریکا، تحولات سیاسی اسرائیل و مجموعه شرایط منطقه، همچنان می‌توان احتمال ادامه مسیر گفت‌وگوها را بیشتر از سناریوی جنگ گسترده دانست. هرچند بازار ناچار است مرحله‌به‌مرحله و بر اساس اخبار تصمیم‌گیری کند.

تجربه نیز نشان داده ترامپ بارها برخلاف پیش‌بینی‌ها تصمیم گرفته و قواعد مرسوم را رعایت نکرده است. بنابراین نمی‌توان با قطعیت درباره آینده اظهارنظر کرد. در چنین فضایی مهم‌ترین نکته برای سرمایه‌گذاران آن است که هیجان کوتاه‌مدت را از واقعیت‌های بنیادی بازار تفکیک کنند. هرچند اخبار سیاسی می‌تواند جهت معاملات روزانه را تغییر دهد اما در نهایت این وضعیت سودآوری شرکت‌ها و عملکرد عملیاتی آنهاست که مسیر میان‌مدت بورس را تعیین خواهد کرد.

وضعیت بنیادی و مهم‌ترین نقطه قوت بازار

بازار در حال حاضر نه پایین‌تر از ارزش ذاتی قرار دارد و نه می‌توان گفت به شکل معناداری بالاتر از ارزش ذاتی معامله می‌شود. مهم‌ترین نقطه قوت بورس در شرایط فعلی، گزارش‌های مناسب شرکت‌ها است. فروش بسیاری از بنگاه‌ها همچنان در سطوح مطلوب قرار دارد، نرخ فروش محصولات در حال افزایش است و سودآوری شرکت‌ها نیز روند مثبتی را نشان می‌دهد.

از سوی دیگر با نزدیک شدن به زمان انتشار صورت‌های مالی سه‌ماهه، گزارش‌های جدید می‌تواند مبنای مهمی برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران باشد. گزارش‌های فروش ماهانه نیز نشان می‌دهد حاشیه سود بسیاری از شرکت‌ها حفظ شده و افزایش نرخ محصولات به تدریج اثر خود را بر درآمد بنگاه‌ها گذاشته است.

اگر این روند ادامه پیدا کند، بازار از پشتوانه بنیادی مناسبی برخوردار خواهد بود. با این حال آنچه نگرانی ایجاد کرده، احتمال آسیب دیدن فعالیت شرکت‌ها در صورت تشدید تنش‌های نظامی است.

بنابراین بازار در شرایط فعلی، میان دو نیروی متفاوت قرار گرفته است. از یک‌سو افزایش ریسک‌های سیاسی و تیره‌تر شدن چشم‌انداز مذاکرات و از سوی دیگر گزارش‌های مطلوب شرکت‌ها، رشد سودآوری و بهبود عملکرد عملیاتی بنگاه‌ها. سرمایه‌گذاران باید این دو عامل را همزمان در تحلیل‌ها لحاظ کنند و بر اساس احتمال تحقق هر سناریو تصمیم بگیرند.

احتمال پیشمانی فروشندگان فعلی سهام و معرفی صنایع مقبول 

بخش عمده فشار فروش از سوی سهامداران خرد ایجاد می‌شود که در شرایط پرریسک، بیشتر از آنکه به فکر کسب سود بیشتر باشند، تلاش می‌کنند سودهای قبلی را حفظ کنند اما تصمیم‌های هیجانی معمولا نتیجه مطلوبی ندارد. چه‌ بسا اگر طی روزهای آینده با انتشار اخبار مثبت، بخشی از فروشندگان ممکن است پشیمان شوند. زیرا همچنان ارزش دلاری بازار، گزارش‌های مناسب شرکت‌ها و روند سودآوری آنها از تداوم یک بازار متعادل حمایت می‌کند.

نکته مهم این است که بازار نسبت به هفته‌های ابتدایی رشد، تغییر کرده و دیگر پول به‌صورت یکدست وارد همه نمادها نمی‌شود بلکه میان صنایع و شرکت‌ها در حال چرخش است. سرمایه‌های خرد از سهم‌هایی که بیش از ارزش ذاتی رشد کرده‌اند خارج می‌شوند و به سمت شرکت‌های بنیادی‌تر با گزارش‌های مالی قوی حرکت می‌کنند.

این موضوع نشان می‌دهد بورس بیش از گذشته تحلیل‌محور شده و کیفیت سودآوری شرکت‌ها اهمیت بیشتری پیدا کرده است. در چنین شرایطی، صنایع غذایی، دارویی، ریلی و حمل‌ونقل دریایی، در صورت کاهش ریسک‌های سیاسی همچنان می‌توانند مورد توجه بازار قرار گیرند؛ به ویژه گروه دارویی که از منظر بنیادی ظرفیت مناسبی برای جذب نقدینگی دارد.

پیش بینی آینده بورس

اگر اتفاق غیرمنتظره‌ای رخ ندهد و آتش‌بس ادامه یابد، تقاضا بار دیگر به بازار بازخواهد گشت اما اگر ریسک‌های سیاسی همچنان پابرجا بماند، احتمال دارد فشار فروش برای چند روز دیگر ادامه داشته باشد. هرچه سطح تنش‌ها افزایش یابد، واکنش بورس نیز شدیدتر خواهد بود. با این حال، رفتار معاملات نشان می‌دهد بازار نسبت به گذشته هوشمندتر شده و سرمایه‌ها با تحلیل بیشتری میان صنایع مختلف جابه‌جا می‌شوند.

بازار در صورت کاهش ریسک‌ها می‌تواند تا پایان تیر دوباره به مسیر متعادل و صعودی بازگردد. در غیر این صورت، نوسان‌های ناشی از فضای پرابهام سیاسی همچنان بر معاملات سایه خواهد انداخت. به همین دلیل بسیاری از تحلیلگران معتقدند آنچه در هفته گذشته رخ داد، بیش از آنکه نشانه تغییر روند بازار باشد، بازتاب حساسیت بالای بورس به اخبار و ریسک‌های بیرونی بود. بازاری که همچنان میان امید به ادامه رشد و نگرانی از افزایش ریسک‌ها در نوسان است.

انتهای پیام