راهکار رقابت صندوقهای طلا با پلتفرمها و ارزشگذاری در ساعات تعطیلی
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، سیرانوش دانشوری با بیان اینکه صندوقهای صدور و ابطالی مزایای کمنظیری چون نظارت مستقیم سازمان بورس، شفافیت دادهها، معافیت های مالیاتی و قابلیت توثیق دارند در برنامه رینگ طلا، اعلام کرد: اگر زیرساخت ثبت درخواست های شبانهروزی صدور و ابطال فراهم شود، جهش چشمگیری در سهم بازار این ابزارها رقم خواهد خورد.
علت عقبماندگی صندوقهای صدور و ابطالی نسبت به ETFها و اپلیکیشنهای طلا
علاوه بر فرصت کمی که این صندوقهای صدور و ابطالی برای معرفی به بازار داشتهاند، سرمایهگذاری در طلا همواره به دلیل نقدشوندگی بالا، ماهیت استراتژیک و جهانشمول بودن آن جذاب بود. در سالهای اخیر این کشش سنتی با ترند خرید آنلاین و سریع پیوند خورده است. سرمایه گذار امروزی میتواند از طریق تلفن همراه و با هر میزان دارایی در کسری از ثانیه طلا بخرد.
پیام پلتفرمهای آنلاین بسیار سرراست است با چند کلیک طلا بخرید. در مقابل، پیام صندوقهای ETF و صدور و ابطالی، سرمایهگذاری ساختار یافته در یک سبد استاندارد و تحت نظارت سازمان بورس است. بنابراین برای رقابت موثر، ساز و کار دسترسی و تجربه کاربری در صندوق های صدور و ابطالی طلا نیز باید همگام با فناوری، فوقالعاده ساده و در دسترس شود.
آیا سازوکار صندوقهای صدور و ابطالی طلا پیچیده است؟
ماهیت و ساز وکار این صندوقها به هیچ وجه پیچیده نیست. سرمایهگذار با نرخ مشخصی وارد شده و بر مبنای ارزش ذاتی منبعث از دو متغیر انس جهانی و نرخ ارز، واحدها را با قیمتی مشخص ابطال میکند. چالش اصلی در ماهیت ریاضی یا مالی صندوق نیست بلکه در نحوه دسترسی است.
سرمایهگذار ناچار است برای خرید واحدها مستقیماً به شرکت مدیر صندوق یا درگاههای اختصاصی مراجعه کند. برای رفع این چالش، طراحی درگاهها یا اپلیکیشنهای یکپارچه و کاربرپسند جهت ثبت لحظهای صدور و ابطال ضرورتی انکارناپذیر است. الگویی موفق که سالها در صندوق های با درآمد ثابت سابقه دارد و میتواند در صندوقهای طلای صدور و ابطالی نیز مبنای توسعه قرار گیرد.
برتریهای حقوقی و ساختاری صندوقهای رسمی در برابر پلتفرمها
شفافیت اطلاعاتی و نظارت نهاد ناظر: انتشار ماهانه جزئیات کامل سبد دارایی و پرتفوی در سامانه کدال؛ امکان مشاهده تغییرات، تخصیص ها و خرید و فروشها برای سرمایهگذار و درج روزانه قیمتهای صدور و ابطال و خالص ارزش داراییها (NAV) در تارنمای صندوق.
پشتوانه فیزیکی و معاملات رسمی در بورس کالا: خرید داراییها در قالب گواهی سپرده شمش، سکه و نقره بر تابلوی شفاف بورس کالا صورت میگیرد که شفافیت قیمت و حجم را تضمین کرده و امکان مقایسه و تحلیل عملکرد صندوقها را به فعالان بازار میدهد.
ثبت رسمی مالکیت و امنیت حقوقی انتقال دارایی: داراییها به صورت رسمی در شرکت سپردهگذاری مرکزی ثبت و نگهداری میشوند. در صورت فوت سرمایهگذار، فرآیند انحصار وراثت و انتقال دارایی از کانالهای کاملاً قانونی انجام میگیرد.
قابلیت توثیق و اعتباربخشی: واحدهای سرمایهگذاری صندوقهای طلا در شرایط معین به عنوان وثیقه برای دریافت تسهیلات و تامین مالی قابل استفاده هستند.
معافیت مالیاتی و صدور گواهی تمکن: طبق قانون مالیاتهای مستقیم، فعالیت در این صندوقها معاف از مالیات است؛ امتیازی حیاتی بویژه برای اشخاص حقوقی و شرکتها جهت هجینگ و پوشش ریسکهای تورمی و ژئوپولیتیک. علاوه بر آن گواهی تمکن مالی معتبر بر مبنای این واحدها قابل صدور است.
ریشههای تاخیر نهادهای مالی در ورود به این بازار
همانطور که صندوقهای ETF طلا نیز تا پیش از سال ۱۴۰۲ بسیار محدود بودند و پس از آن با رشد بازار گسترش یافتند، درباره صندوقهای صدور و ابطالی نیز در ابتدا احساس نیاز مبرم وجود نداشت. چرا که رقیبی به نام پلتفرمهای آنلاین با مقیاس کنونی حضور نداشت و معاملات در بورس کالا پاسخگوی نیازها بود.
امروز با تغییر پارادایم سرمایهگذاری، دگرگونی شرایط اقتصادی و رشد تب پلتفرمها، ضرورت این صندوقها آشکار شده است بخصوص آنکه در این ساختار دیگر دغدغهای بابت نبود خریدار روی تابلو یا ریسکهای نقدشوندگی صفهای خرید و فروش وجود ندارد و تسویه مستقیماً بر مبنای ارزش ابطال صورت میگیرد.
راهکارهای ارزشگذاری در زمان تعطیلی بورس کالا
۲۴ ساعته شدن فرآیند صدور و ابطال، بخش اعظم ناترازی رقابتی با پلتفرمها را حل خواهد کرد. معاملات شبانهروزی نیازمند زیرساختهای فنی، عملیاتی و محاسباتی مدون است. در زمان باز بودن تابلوی بورس کالا، ارزشگذاری گواهیهای شمش و سکه به لحظه انجام شده و صدور و ابطال به همراه کارمزدها با شفافیت کامل درج میشود. چالش اساسی، ساعات بسته بودن معاملات رسمی بورس کالا است.
دو راهکار اجرایی برای ارزشگذاری در ساعات تعطیلی بورس
راهکار اول (محاسبه توسط نهاد مدیر): مدیر صندوق میتواند در ساعات غیررسمی، ارزش ذاتی داراییهای مبتنی بر طلا را با استفاده از فرمول های استاندارد، نرخ انس جهانی و قیمت جاری دلار استخراج کرده و مبنای صدور و ابطال قرار دهد. هرگونه مازاد یا کسری ایجادشده نیز در آغاز روز معاملاتی بعد در قالب تعدیلات صندوق مدیریت میشود.
راهکار دوم (ایجاد پلتفرم متمرکز توسط نهاد ناظر یا بورس کالا): ساختاری جامعتر و استانداردتر که در آن بورس کالا یا سازمان بورس در ساعاتی که بازار بسته است، ارزش ذاتی رسمی برای طلا (بر مبنای برابری انس جهانی و نرخ دلار) منتشر کند تا تمام مدیران بر اساس یک نرخ رسمی و واحد اقدام به صدور و ابطال کنند.
طراحی حراج نیمساعته پیشگشایش: علاوه بر این دو روش میتوان پیش از آغاز ساعت رسمی معاملات بازار،پنجره معاملاتی ۳۰ یا ۶۰ دقیقهای مختص این صندوقها در نظر گرفت تا تبادل و تسویه درخواستهای انباشتهشده شبانهروزی پیش از شروع تابلوی اصلی انجام پذیرد.
در صورت هماهنگی نهاد ناظر، توسعه نرمافزاری و اجرای دقیق زیرساختهای شبانهروزی، صندوقهای صدور و ابطالی طلا میتوانند از حاشیه به متن بازار آمده و پاسخگوی بخش بزرگی از نیازهای نوین فعالان اقتصادی باشند.
بورس پرس در بله : ble.ir/boursepress
انتهای پیام
- برچسب
- اخبار بورس
- بورس تهران
- بورس ایران
- سهام
