دو اثر مثبت تعدیل قیمت دلار و طلا بر بورس + چهار عامل حمایتی صعود شاخص
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، علیرضا خان‌محمدی با اشاره به اینکه بازار سهام در هفته‌های اخیر از ثبت رکوردهای تازه در ارزش معاملات تا عبور شاخص از سقف‌های تاریخی را پشت سر گذاشته به دنیای اقتصاد، اعلام کرد: رشد اخیر بورس پشتوانه بنیادی دارد و عملکرد شرکت‌ها در حوزه فروش، سودآوری و گزارش‌های ماهانه، چشم‌انداز مثبتی را پیش روی بازار قرار داده است.
انتظار می‌رود شرکت‌ها در گزارش‌های تابستانی نیز روند مطلوبی را دنبال کنند. چرا که افزایش نرخ فروش محصولات و رقابت شکل‌گرفته در بورس کالا بویژه در گروه‌های سیمانی و فلزی، می‌تواند به بهبود درآمد و سودآوری بنگاه‌ها کمک کند.
یکی از موضوعاتی که در هفته‌های اخیر به نگرانی بخشی از معامله‌گران تبدیل شده، نزدیک شدن ارزش دلاری بورس به محدوده ۱۱۰ میلیارد دلار است. برخی فعالان معتقدند رسیدن ارزش بازار به این سطح می‌تواند نشانه‌ای از افزایش عرضه و آغاز اصلاح باشد. با این حال چنین برداشتی چندان معتبر نیست و ارزش دلاری بازار به‌تنهایی نمی‌تواند معیار مناسبی برای تشخیص ارزندگی سهام یا پیش‌بینی اصلاح باشد.
اصلاحاتی که در گذشته و هم‌زمان با رسیدن ارزش بازار به محدوده ۱۱۰ میلیارد دلار رخ داده‌اند بیش ازآنکه ناشی از رسیدن بورس به سقف دلاری مشخص باشند، تحت‌تاثیر اخبار منفی و ریسک‌های بیرونی قرار داشته‌اند. از جمله این عوامل می‌توان به تحولات سیاسی و حواشی مربوط به صنعت پالایش اشاره کرد. بنابراین نمی‌توان تنها با استناد به ارزش دلاری بازار درباره زمان اصلاح یا پایان روند صعودی بورس تصمیم گرفت. هرچند این شاخص می‌تواند در کنار سایر متغیرها به‌عنوان یکی از معیارهای فرعی مورد توجه قرار گیرد.
تغییرات بازار دلار، تحت تاثیر عوامل سیاسی و مداخلات سیاست گذار پولی، ممکن است با سرعت و شدت متفاوتی رخ دهد. از این رو، انتقال مستقیم الگوهای قیمتی بازار ارز به بورس و تنظیم معاملات سهام بر اساس نوسانات کوتاه‌مدت دلار، رویکرد دقیقی نیست. بانک مرکزی در هفته‌های اخیر اقداماتی برای کنترل گردش پول و مهار نوسانات ارزی انجام داده است از جمله تعیین محدودیت زمانی برای فعالیت برخی پلتفرم‌های خرید و فروش، حذف نمودارهای قیمتی و اعمال محدودیت‌هایی در برداشت ریالی.
این اقدامات در کنار نرخ طلای جهانی به کاهش قیمت دلار و اصلاح بازارهای رقیب مانند طلا منجر شده‌اند. تعدیل قیمت‌ها در بازارهای رقیب می‌تواند از دو مسیر بر بورس اثر بگذارد. از یک سو با توجه به بازدهی اخیر بازار سهام و جذابیت برخی نمادها، احتمال دارد بخشی از نقدینگی از بازار طلا و ارز به سمت بورس حرکت کند. البته این موضوع به معنای ارزندگی همه سهم‌ها نیست و نمی‌توان انتظار داشت تمام نمادها به یک اندازه از ورود پول منتفع شوند. از سوی دیگر، رشد نرخ دلار توافقی نیز می‌تواند بر سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور اثر بگذارد.
نرخ دلار توافقی که در مقطعی حدود ۱۵۲ هزار تومان بود به محدوده ۱۸۰ هزار تومان رسیده است. تداوم افزایش تدریجی این نرخ می‌تواند درآمد ریالی شرکت‌هایی را که به کشورهای همسایه صادرات دارند یا به هر شکل در بازارهای صادراتی فعالند، تحت‌تاثیر قرار دهد. برای ارزیابی اثر نرخ ارز بر عملکرد این شرکت‌ها باید نرخ دلار توافقی را نیز در کنار سایر نرخ‌های موثر بر درآمد آنها در نظر گرفت. هرچند برخی شرکت‌ها همچنان محصولات را بر مبنای نرخ‌های نزدیک به بازار آزاد به فروش می‌رسانند.
در گروه پالایشی حتی با وجود احتمال کاهش تخفیف‌ها، انتظار می‌رود گزارش‌های تابستانی این شرکت‌ها همچنان قابل قبول باشد و سودآوری آنها با افت شدیدی مواجه نشود. اثر نهایی مصوبات مرتبط با این صنعت به جزئیات تصمیم‌ها از جمله نحوه تعیین سقف کرک اسپرد در شرایط جنگی بستگی دارد. در صورتی که محدودیت‌های تعیین‌شده اثر شدیدی بر حاشیه سود شرکت‌ها نداشته باشد، نمی‌توان انتظار داشت این مصوبات به‌تنهایی تغییر بزرگی در چشم‌انداز گروه پالایشی ایجاد کنند.
اگر ریسک‌های سیاسی و احتمال تشدید ریسک‌ها کنار گذاشته شود، گزارش‌های مالی شرکت‌ها، رقابت در بورس کالا، افزایش نرخ دلار توافقی و چشم‌انداز سودآوری، همچنان می‌توانند از ادامه روند صعودی بورس حمایت کنند. بنابراین تشدید تنش‌ها یا تداوم محاصره دریایی می‌تواند شرایط را تغییر دهد. هرچند آثار این وضعیت تا کنون بطور کامل در عملکرد شرکت‌ها منعکس نشده، تداوم آن در بلندمدت ممکن است هزینه تامین مواد اولیه، تولید و فروش را افزایش دهد و شرکت‌ها را با چالش‌های جدی‌تری روبرو کند.
با وجود این ریسک‌ها، رفتار جریان مالکیت حقیقی در روزهای معاملاتی اخیر نشان می‌دهد نگاه فعالان همچنان به تحولات سیاسی و اقتصادی وابسته است. به‌طوری‌که در روزهای منفی ممکن است حدود ۲ هزار میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شود اما با انتشار اخبار مثبت و کاهش تنش‌ها، چند برابر این میزان پول دوباره به بورس بازگردد.
بورس پرس در بله : ble.ir/boursepress
انتهای پیام
- برچسب
- اخبار بورس
- بورس تهران
- بورس ایران
- سهام
