احتمال خروج پول سهامداران حقیقی از بورس در صورت تداوم ابهامات

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، احسان رضاپور با انتشار مطلبی با عنوان " روی دیگر بازار سهام " در دنیای اقتصاد اعلام کرد: نمایش متفاوت شاخص‌ها در بازار سهام که از ابتدای اسفند که با رکوردشکنی‌های تاریخی همراه بود از چند منظر قابل‌ بررسی است. در شرایط صعودی بازارها نمی‌توان از نقش متغیرهای اثرگذار بر این وضعیت به سادگی عبور کرد بویژه با در نظر گرفتن این مهم که سیاست گذاران اقتصادی بارها اعلام کردند قیمت‌ها در بازارهای دارایی همچون دلار، سکه و طلا حباب دارند و نرخ‌های موجود با فرآیند تجارت خارجی متناسب نیستند.

یک پرسش مهم وجود دارد و آن این است که تا چه میزان باید به عوامل اثرگذار بر شتاب قیمت‌ها اعتماد کرد. رشد مجدد شاخص‌های سهامی در روزهای گذشته که به ورود پول حقیقی در بورس منتهی شد، اگرچه بر خوش‌بینی‌های این بازار افزوده اما به دلیل ردپای برخی نااطمینانی‌ها از وضعیت متغیرهای اثرگذار، کنار گذاشتن استراتژی احتیاط از سوی سهامداران با شبهاتی همراه بود.

بررسی‌ها نشان می‌دهد بعد از تغییرات اعمال‌ شده در نرخ دلار نیمایی که منجر به کاهش فاصله با نرخ بازار آزاد شد، جریان داد و ستدهای سهام نیز تحت تاثیر این تحولات قیمتی تا حدودی خود را با وضعیت انتظارات قیمتی وفق داد. مباحث مرتبط با نرخ موثر ارز برای شرکت‌های تولیدکننده و صادراتی را باید عاملی کلیدی و مهم در چرخش بورس از یخبندان معاملاتی دانست.

این در حالی است که بورس در ماه‌های گذشته با چالش‌های متعددی نظیر افزایش نرخ سود سپرده بانکی، اختلاف‌نظرها پیرامون عرضه خودرو در بورس کالا و فضا‌‌‌‌‌سازی‌‌‌‌‌ های منفی شورای رقابت مواجه بود. اما بررسی‌ها حاکی از آن است عواملی مانند رشد قیمت ارز و تغییر ریل بانک مرکزی در جهت سیاست‌ های ارزی تا حدودی توانسته سایر ریسک‌های موجود در این بازار را پوشش دهد.

همزمان با افزایش بهای اسکناس آمریکایی و سرکوب نرخ دلار در سامانه نیما این موضوع صدای فعالان اقتصادی و سهامداران را بلند کرده بود. تا قبل از تغییرات در سیاست گذاری‌های ارزی اخیر، رانت و منافع بزرگی از فاصله نرخ دلار نیما و آزاد به جیب عده‌ای خاص سرازیر می‌شد. واسطه‌هایی که برای خرید محصولات شرکت‌ها اقدام می‌کردند با فاصله معنادار و غیرمنطقی دو نرخ موجود سودهای کلانی کسب می‌کردند.

این موضوع انتقادات فراوانی را به دنبال داشت. از سوی دیگر در چنین شرایطی اغلب شرکت‌ها با در پیش گرفتن استراتژی عدم عرضه به دلیل نرخ پایین دلار نیمایی به عنوان دلار حواله، فضایی را رقم زدند تا ناترازی‌های ارزی تشدید و اثرات منفی آن بطور مشخص بر سودآوری صنایع و شرکت‌های بورسی مشاهده شود.

در جریان این تغییر و تحولات، سرمایه‌گذاران و بنگاه‌های بورسی روی خوشی به بازار سرمایه نشان دادند و حتی به دلیل ارزنده بودن سهم شرکت‌ها و رشد نسبی نمادها، منابع قابل‌ توجهی از بازارهای غیرمولد به سمت بازار سهام هدایت شد. اما تداوم این وضعیت منوط به چه عواملی خواهد بود؟ در روزهای گذشته بازار سهام بطور مستمر با این پرسش مواجه بود. بازار با خوش‌بینی‌های جدیدی نسبت به تداوم روند صعودی روبرو شد. تجربه نیز نشان می‌دهد رشدهای ناگهانی با ریزش‌های ناگهانی همراه بود. به همین دلیل این روند با نوسان و اصلاح همراه خواهد بود.

فارغ از این مباحث، فضای حاکم بر اقتصاد و سیاست داخلی و خارجی نقش مهمی بر مسیریابی بازارها ایفا می‌کند. به دلیل ابهاماتی که در این فضا به قوت باقی است، تداوم وضعیت مطلوب بازار سهام دستخوش برخی تردیدها است. با توجه به اینکه ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران اولویت‌های جدیدی به خود گرفته در صورت تداوم ابهامات و ریسک‌های کنونی، امکان خارج شدن پول حقیقی در کوتاه‌ مدت از بازار گزینه‌ای محتمل خواهد بود.

تلگرام اصلی بورس پرس : t.me/boursepressir

انتهای پیام