دو عامل مهم در مسیر آینده بورس و دلایل رشد 40 درصدی شاخص/ گروه های کمریسک
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، حجت سرهنگی، یکی از ریسکهای فعلی بورس علاوه بر ریسکهای سیاسی و اقتصادی را بازدهی قابلتوجه دانست که طی ماههای اخیر نصیب سرمایهگذاران شده و به دنیای اقتصاد، اعلام کرد: شاخص بورس از محدوده 3.7 میلیون واحد به بیش از 5.3 میلیون واحد(۱۶ تیر) رسید و در این مدت بطور متوسط بیش از ۴۰ درصد رشد کرد.
در همین بازه زمانی نیز بسیاری از نمادها بین ۸۰ تا ۱۰۰ درصد بازدهی داشتند. چنین بازدهی قابلتوجهی باعث شده بخشی از سرمایهگذاران در شرایط افزایش نااطمینانی ترجیح دهند سود شناسایی کرده و از بازار خارج شوند. این موضوع فشار عرضه در روزهای اخیر را افزایش داده است.
صعود بازار در ماههای گذشته بر چند عامل مهم استوار بود. نخستین عامل، اصلاح عمیق قیمت سهام و ارزندگی بالای بورس پس از یک دوره رکود و توقف معاملات بود. از سویی، ارزش دلاری بورس در مقطعی به حدود ۷۰ تا ۸۰ میلیارد دلار رسید و همین موضوع باعث شد بسیاری از سهام از منظر ارزشگذاری در سطوح جذابی قرار گیرند. از این رو پس از بازگشایی، بخشی از رشد اخیر جبران همان جاماندگی قیمتی بود.
عامل دوم، خوشبینی نسبت به اخبار و تحولات سیاسی است. فضای مثبت ایجادشده در حوزه سیاست طی هفتههای قبل انتظارات فعالان را بهبود بخشید و زمینه ورود پول و افزایش تقاضا را فراهم کرد. در کنار آن انتشار برخی اخبار امیدوارکننده در حوزه اقتصاد نیز بهعنوان سومین محرک عمل کرد و باعث شد سرمایهگذاران نسبت به آینده شرکتها خوشبینتر شوند.
چهارمین و شاید مهمترین عامل رشد بازار، عملکرد مطلوب شرکتها و گزارشهای منتشره در سامانه کدال است. برخلاف برخی دورهها که رشد بازار بیشتر بر پایه انتظارات شکل میگیرد این بار بخش مهمی از رشد قیمت سهام از پشتوانه بنیادی برخوردار است و گزارش عملکرد شرکتها نیز توانست این روند را تقویت کند.
تا کنون ۴۲۵ شرکت گزارش عملکرد خرداد ماه را منتشر کردند که بررسی آنها نشان میدهد مجموع فروش این شرکتها به ۹۹۶ هزار میلیارد تومان رسیده است. این رقم نسبت به فروش ۹۰۳ هزار میلیارد تومانی اردیبهشتماه حدود ۱۰ درصد افزایش داشته و در مقایسه با خرداد سال گذشته نیز رشد بیش از ۱۰۰ درصدی نشان میدهد.
باید ترکیب این رشد نیز مورد توجه قرار گیرد. افزایش درآمد ریالی شرکتها به معنای رشد واقعی تولید یا فروش نیست بلکه بخش مهمی از آن ناشی از افزایش نرخ ارز توافقی است. نرخ ارز توافقی طی این دوره بیش از ۱۱۰ درصد افزایش یافته و همین موضوع موجب رشد اسمی درآمد شرکتها شده است. بنابراین برای تحلیل دقیقتر عملکرد بنگاهها باید سهم افزایش نرخ ارز از رشد فروش از رشد واقعی تولید و حجم فروش تفکیک شود.
عملکرد مناسب شرکتها
بررسی عملکرد صنایع مختلف نشان میدهد، گروههای روغن خوراکی، زراعت، سایر فلزات اساسی، شویندهها و نهادهای مالی از جمله بورس، فرابورس و بورس کالا عملکرد بهتری نسبت به سایر گروهها داشتهاند. مجموع فروش شرکتها در فصل بهار به حدود ۲.۴ هزار هزار میلیارد تومان رسیده که در مقایسه با ۱.۴ هزار هزار میلیارد تومان مدت مشابه سال گذشته، رشد ۶۷ درصدی را ثبت کرده است. این آمارها نشان میدهد مهمترین پشتوانه رشد بازار، بهبود عملکرد عملیاتی شرکتها بود.
انتظار میرود صورتهای مالی فصل بهار که تا پایان تیرماه منتشر میشود از رشد قابلتوجه سودآوری شرکتها حکایت داشته باشند. اگر روند رشد سودآوری نیز همانند رشد فروش ادامه داشته باشد، میتواند بار دیگر بهعنوان یک عامل حمایتی برای بازار عمل کند.
با این حال، رشد سریع قیمتها باعث شده بازار از منظر تکنیکال نیز به یک دوره استراحت نیاز داشته باشد. البته این استراحت به معنای آغاز روند نزولی بلندمدت نیست و میتواند به شکل اصلاح زمانی یا قیمتی ظاهر شود. پس از رشد قابلتوجه بسیاری از نمادها، اصلاح بازار اتفاقی طبیعی محسوب میشود و میتواند زمینه را برای ادامه روند متعادلتر در آینده فراهم کند.
نقش کلیدی دو متغیر
در شرایط فعلی دو متغیر بیشترین نقش را در تعیین مسیر آینده بازار دارند. نخست روند انتشار گزارشهای سهماهه شرکتها و دوم، وضعیت ریسکهای سیاسی. تا زمانی که وضعیت این دو عامل شفاف نشود، نمیتوان با اطمینان درباره ادامه روند بورس اظهارنظر کرد.
معاملات روزهای اخیر نشان داده بازار بطور یکسان همه شرکتها را مورد توجه قرار نمیدهد. بسیاری از شرکتهایی که گزارشهای مطلوب، سودآوری مناسب و بنیاد قوی داشتهاند، همچنان با تقاضای مناسب روبرو هستند و حتی برخی صف خرید را تجربه کردهاند. این موضوع نشان میدهد بازار میان شرکتهای دارای پشتوانه بنیادی و سایر نمادها تمایز قائل میشود و صرفا بر اساس فضای هیجانی معامله نمیکند.
به سرمایهگذاران توصیه می شود در شرایط کنونی با احتیاط بیشتری تصمیمگیری کنند و تمرکز را بر شرکتهایی بگذارند که علاوه بر برخورداری از بنیاد قوی و گزارشهای مناسب، رشد قیمتی کمتری نسبت به سایر نمادها داشتهاند. متنوعسازی پرتفو نیز در شرایط فعلی اهمیت بیشتری پیدا کرده و سرمایهگذاران میتوانند متناسب با درجه ریسکپذیری بخشی از منابع را به ابزارهایی مانند صندوقهای درآمد ثابت، طلا یا نقره اختصاص دهند.
صنایع دارویی و غذایی از جمله گروههای کمریسک بازار است که بهدلیل تقاضای پایدار، کشش قیمتی پایینتر و بتای کمتر، معمولا در دوره های پرریسک عملکرد باثباتتری دارند. حتی در این صنایع نیز باید سهام به صورت گزینشی انتخاب شود. چراکه بسیاری از نمادها رشد قابل توجهی را تجربه کردهاند و تصمیمگیری برای خرید باید با اتکا به گزارشهای مالی، وضعیت سودآوری و میزان رشد قیمت هر سهم انجام شود.
بورس پرس در بله : ble.ir/boursepress
انتهای پیام
- برچسب
- اخبار بورس
- بورس تهران
- بورس ایران
- سهام
