پیش بینی چهار سناریو برای آینده بورس و سه عامل موثر بر معاملات
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، حجت سرهنگی با اشاره به بهبود نسبی معاملات دیروز به دنیای اقتصاد، اعلام کرد: تغییر چهره بازار را باید نتیجه مجموعهای از عوامل دانست که از منظر بنیادی و روانی بر رفتار سرمایهگذاران اثرگذار بودهاند. مهمترین عامل، اصلاح قابلتوجهی است که طی روزهای اخیر رخ داده و بسیاری از سهمها را به محدودههای ارزنده رسانده است.
شاخص کل که پیش از این تا محدوده 5.3 میلیون واحد پیشروی کرده بود، اکنون به حوالی 4.7 میلیون واحد رسیده و بخش مهمی از رشد قبلی را اصلاح کرده است. این ریزش باعث شده قیمت بسیاری از سهام به سطوحی برسد که از منظر ارزندگی دوباره برای سرمایهگذاران جذاب باشد. به همین دلیل بخشی از فعالان که روزهای گذشته صرفا نظارهگر معاملات بودند، اکنون بار دیگر خرید سهام را در دستور کار قرار دادند.
عامل مهم دیگری که در تغییر فضای معاملات نقش داشته، انتشار گزارشهای عملکرد سهماهه شرکتها است. گزارشهایی منتشره عمدتا فراتر از انتظار ظاهر شدهاند و همین موضوع نگاه سرمایهگذاران را نسبت به آینده شرکتها تا حدی تغییر داده است.
با توجه به اینکه طی روزهای آینده آخرین مهلت انتشار صورتهای مالی سهماهه شرکتها به پایان میرسد، انتظار میرود حجم قابلتوجهی از گزارشها روانه سامانه کدال شود. اگر روند مثبت گزارشهای منتشره ادامه پیدا کند به یکی از مهمترین محرکها در کوتاهمدت تبدیل می شود و بخشی از نگرانیهای سرمایهگذاران را کاهش می دهد.
همین امیدواری نسبت به عملکرد شرکتها باعث شده بخشی از سرمایهگذاران ریسکپذیری بیشتری نشان دهند و بویژه در نمادهایی که انتظار انتشار گزارشهای مطلوب از آنها وجود دارد، دوباره وارد موقعیت خرید شوند. در شرایطی که بورس تحتتاثیر ریسکهای سیستماتیک قرار دارد، گزارشهای بنیادی میتوانند نقش مهمی در تفکیک صنایع و شرکتهای ارزنده از سایر نمادها ایفا کنند.
سومین عامل اثرگذار بر روند معاملات تحولات سیاسی و امنیتی است. همچنان مهمترین متغیری که بر تصمیمگیری فعالان سایه انداخته، ریسکهای ناشی از تنشهای سیاسی و احتمال گسترش درگیریها است. هرچند افت اخیر قیمتها بسیاری از سهمها را به محدودههای جذابی رسانده اما هنوز بخش قابلتوجهی از سرمایهگذاران حاضر نیستند ریسک بالایی را برای ورود به بورس بپذیرند.
تا زمانی که ابهامات سیاسی برطرف نشود، نمیتوان انتظار داشت همه سرمایهگذاران با اطمینان وارد بازار شوند. به همین دلیل، حتی در روزهایی که شاخص با بهبود نسبی همراه میشود نیز احتیاط در رفتار معاملهگران کاملا مشهود است و بخشی از نقدینگی همچنان در انتظار روشنتر شدن شرایط باقی مانده است.
بورس و چهار سناریو
چهار سناریو با توجه به چشمانداز پیشرو برای هفتهها و ماههای آینده محتمل است. مسیر بورس به نحوه تحولات سیاسی، وضعیت آتش بس و احتمال آغاز مذاکرات بعدی وابسته است و بر همین اساس میتوان آینده بازار را در قالب چهار سناریوی اصلی بررسی کرد.
بهترین حالت برای بازار سرمایه، تثبیت آتشبس و آغاز مذاکرات است. اگر این سناریو محقق شود، بورس با توجه به اصلاح سنگینی که پشت سر گذاشته و قرار گرفتن در محدودههای مناسب تکنیکال، ظرفیت بازگشت قابلتوجه را خواهد داشت. بسیاری از فعالان محدوده 4.5 میلیون واحد را به عنوان مهمترین سطح حمایتی شاخص کل در نظر گرفتهاند و اکنون نیز بازار فاصله چندانی با این محدوده ندارد.
در صورت کاهش ریسکهای سیاسی و آغاز مذاکرات، میتوان انتظار داشت شاخص کل ابتدا بخش مهمی از افت اخیر را جبران کند و حتی تا سقفهای قبلی نیز رشد داشته باشد.
دومین سناریو برقراری آتشبس بدون آغاز مذاکرات است. در این وضعیت، هرچند ابهامهای سیاسی بطور کامل از بین نمیرود اما کاهش درگیریها میتواند فضای آرامتری برای بازار ایجاد کند. در چنین شرایطی نیز چشمانداز بورس مثبت ارزیابی میشود هرچند شدت رشد به اندازه سناریوی نخست نخواهد بود.
سناریوی سوم به شرایطی مربوط میشود که آتشبس برقرار نشود و درگیریها ادامه پیدا کند اما دامنه جنگ محدود بماند و آسیبی به زیر ساخت های اقتصادی وارد نشود. در این سناریو نیز احتمال افت شدید بورس چندان بالا نیست و بازار میتواند پس از دوره نوسان به تعادل نسبی برسد. در چنین شرایطی، شرکتهای دارای بنیاد قوی و صنایعی که وابستگی کمتری به ریسکهای بیرونی دارند، شانس بیشتری برای رشد خواهند داشت و عملکردی بهتر از کلیت بازار به ثبت خواهند رساند.
چهارمین و بدبینانهترین سناریو اگر درگیریها ادامه پیدا کند و همزمان زیرساختها نیز آسیب ببینند، شرایط برای بازار سرمایه کاملا متفاوت خواهد بود. این سناریو بیشترین فشار را بر فعالیت شرکتها وارد میکند و طبیعی است که بازار سهام نیز در چنین وضعیتی با افت سنگین تری مواجه شود.
بر همین اساس، سرمایهگذاران باید همواره تصمیمها را بر پایه ارزیابی احتمال وقوع هر یک از این سناریوها اتخاذ کنند و صرفا به نوسانات روزانه توجه نداشته باشند. چرا که مسیر بورس در شرایط فعلی بیش از هر عامل دیگری به تحولات سیاسی وابسته است.
طنابکشی بازارها
صرفنظر از اینکه کدام یک از این سناریوها محقق شود، اقتصاد همچنان با تورم انتظاری بالایی روبرو خواهد بود. حتی اگر بهترین سناریو، یعنی برقراری آتشبس و آغاز مذاکرات نیز رخ دهد، هزینههای جنگ و خسارتهای وارده به زیرساختها، زمینهساز تداوم فشارهای تورمی خواهد بود.
به همین دلیل، گواهیها و صندوقهای کالایی همچنان میتوانند جایگاه مناسبی در سبد سرمایهگذاری داشته باشند و سرمایهگذاران بهتر است سهم قابلتوجهی از پرتفوی را به این ابزارها اختصاص دهند.
در مقطع فعلی، وزن بالای صندوقهای درآمد ثابت چندان مناسب نیست. اختصاص حدود ۱۰ تا ۲۰ درصد از سبد سرمایهگذاری به درآمد ثابت، برای استفاده از فرصتهای احتمالی کفایت میکند. اگر سناریوی نخست یا دوم محقق شود در کنار سرمایهگذاری در گواهیها و صندوقهای کالایی میتوان سهم مناسبی نیز به بازار سهام اختصاص داد.
با این حال تاکید اصلی بر این است که ترکیب داراییها باید متناسب با میزان ریسکپذیری هر سرمایهگذار تنظیم شود. چرا که در شرایط کنونی، مدیریت ریسک مهمترین اصل در تصمیمگیریهای سرمایهگذاری بشمار میرود.
بورس پرس در بله : ble.ir/boursepress
انتهای پیام
- برچسب
- اخبار بورس
- بورس تهران
- بورس ایران
- سهام
