تحلیل نایب رییس هیات مدیره بورس از عوامل نوسانات، پیش بینی بازارها و ...

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، جواد عشقی نژاد درباره عوامل اثرگذار بر ایجاد نوسانات بازار سهام در سال گذشته، اقبال سرمایه گذاری بازارها در سال جاری، شرط ورود نقدینگی به بازار سرمایه، اقدامات حمایتی دولت سیزدهم، عوامل موثر آغاز ریزش بازار در دولت دوازدهم، توصیه برای جلوگیری از ضررهای احتمالی به گفت و گو با ایرنا پرداخت که بدین شرح است:

چه عواملی زمینه‌ ساز ایجاد نوسانات در بازار سهام سال ۱۴۰۰ بود؟

عشقی‌نژاد: علت نوسانات بازار در سال ۱۴۰۰ ناشی از چند عامل بود و نمی‌توان این اتفاق را فقط تحت تاثیر از یک دلیل دانست. در ابتدا رشد بیش از اندازه و سریع بازار سرمایه در سال ۹۹، آماده نبودن زیرساخت‌های فنی بازار و افزایش بی رویه قیمت سهام منجر شد تا بازار در سال ۱۴۰۰ با اصلاح قیمتی و تخلیه حباب همراه شود و قیمت سهام شرکت‌ها به متغیرهای بنیادی نزدیک تر شوند.

همچنین افزایش نرخ بهره به عنوان سیاست انقباظی پولی، اجرای ناقص آن و افزایش هزینه‌های دولت در سال ۹۹ و ۱۴۰۰ باعث شد تا دولت سیزدهم با کسری بودجه همراه شود .همین موضوع سبب شد دولت مجبور به فروش اوراق شود و با رشد فروش اوراق، نرخ بهره افزایش پیدا کرد. بنابراین افزایش نرخ بهره باعث کاهش جذابیت بازار سهام و ایجاد زمینه در رکود معاملات بازار سهام شد. در ادامه ریسک‌های ناشی از قانون بودجه در فصل پائیز اعم از افزایش نرخ بهره مالکانه معادن، افزایش نرخ خوراک و سوخت و ... منجر شد بازار تا زمان تصویب بودجه کمی محتاطانه رفتار کند.

خروج افراد حقیقی از بازار از دیگر عواملی است که در روند معاملات بورس اثرگذار بود. افراد حقیقی زیادی که در سال ۹۹ وارد بازار شدند، قادر به کسب سود معقول از بازار نبودند و در بسیاری از موارد با زیان همراه شدند. این موضوع سبب شد افراد به دنبال خروج سرمایه از بازار باشند و همین امر به مراتب منجر به افزایش فشار فروش و ایجاد آسیب به اعتماد سرمایه‌گذاران شد.

سال ۱۴۰۱ سال سرمایه گذاری در کدام یک از بازارهای سرمایه گذاری خواهد بود؟

عشقی‌نژاد: پاسخ به این سوال نیاز به تحلیل اقتصاد سیاسی و روابط بین الملل دارد. در صورت موفقیت در مذاکرات و احیای برجام، شرایط تا حدودی شبیه سال‌های ۹۳ تا ۹۶ می‌شود و ضمن کاهش انتظارات تورمی، بازارهای مالی وارد رکود خواهند شد. از طرفی اکنون برخی بازارها تا حدودی آماده استقبال از توافق شده‌اند همانند دلار که از ۳۱ هزار تومان تا کمتر از ۲۶ هزار تومان کاهش یافت و بعضی بازارها اعم از بازار خودرو و مسکن خیلی وزن توافق را در معاملات  لحاظ نکردند و به احتمال زیاد در صورت توافق با اصلاح قیمتی یا اصلاح زمانی همراه خواهند شد.

از طرفی بازار سهام نیز تا حدودی برای سناریو توافق آماده و با احیای برجام تا حدودی نقدینگی به این بازار وارد شد. باید این موضوع را مورد توجه قرار داد که بازار سپرده کم ریسک است و در صورت توافق این احتمال وجود دارد که بخشی از نقدینگی به سمت سپرده‌ها پیش بروند و بخش دیگر وارد بازار سرمایه شوند.

آیا در سال ۱۴۰۱ می توان امیدوار به تغییر مسیر بورس و ورود دوباره نقدینگی‌ها به بازار سرمایه بود؟

عشقی‌نژاد: در صورت کاهش نرخ بهره، بازار سرمایه تنها بازاری است که برای سرمایه‌گذاری دارای جذابیت خواهد بود. البته مردم به دلیل اتفاقات سال ۹۹ و نیز اقدامات اشتباه دولت دوازدهم نسبت به بازار بی اعتماد شده‌اند و همین موضوع فرآیند جذب نقدینگی را کند می‌کند.

دولت سیزدهم در این بازار اقدامات مهمی مانند حذف قیمت گذاری دستوری در کالاهایی مانند سیمان و فولاد و تسریع در واگذاری سهام سرخابی ها انجام داد، نظر شما نسبت به این اقدامات دولت سیزدهم چیست؟

عشقی‌نژاد: حذف قیمت‌گذاری دستوری یکی از خواسته‌های فعالین اقتصادی و فعالین بازار سرمایه است و جزو اقدامات مهمی بود که دولت فعلی آن را به مرحله اجرا رساند اما انجام این کار به تنهایی منجر به حمایت از بازار نمی‌شود و عدم وجود قیمت گذاری دستوری می‌تواند به عنوان حق حداقلی هر شرکتی تلقی شود که دولت‌های قبل همیشه نسبت به این موضوع بی توجه بودند. اکنون صنایع لاستیکی به دلیل عدم دریافت مجوز افزایش قیمت در شرایط نامناسبی قرار دارند و سودسازی شرکت‌ها شدیدا تحت تاثیر قرار گرفته است.

از دیگر اقدامات مهم دولت سیزدهم، واگذاری سهام دو تیم دولتی است که باید دید قصد دولت از واگذاری سهام چیست؟! اگر دولت به دنبال این است تا مدیریت را به بخش خصوصی واگذار کند می‌توان امیدوار به بهبود شرایط دو تیم سرخابی بود اما در صورتی‌که دولت همچنان تمایل نداشته باشد مدیریت دو تیم را واگذار کند، بعید است اتفاق خاصی رخ بدهد.

برخی معتقدند دولت سیزدهم عامل اصلی ریزش بازار بود در حالی که بورس از مرداد سال ٩٩ و در دولت دوازدهم آغاز به ریزش کرد. آیا دولت رییسی نقشی در ریزش بازار داشته است یا خیر؟

عشقی‌نژاد: در مورد این موضوع باید چند مسئله را از یکدیگر تفکیک و مورد ارزیابی قرار داد. در ابتدا جوسازی‌هایی در سال ۹۹ و توسط دولت دوازهم صورت گرفت که با مدیریت نادرست نتوانستند به پویایی بازار سرمایه کمک کنند. در حالی که در صورت مدیریت صحیح، جریان پولی می‌توانست کمک کننده به شرکت‌ها برای تامین مالی باشد و مردم از بورس تجربه مطلوبی کسب کنند. در دولت سیزدهم نیز با وجود تمایل بر حمایت بازار اما با اخذ تصمیماتی مانند افزایش نرخ گاز صنایع، افزایش نرخ مالکانه معادن، برداشتن معافیت مالیاتی شرکت‌های بورسی ترسی را در بازار ایجاد کرد که مجموع آن منجر به ادامه کاهش اعتماد مردم به  بورس شد.

آغاز ریزش بازار در دولت دوازدهم ناشی از چه عواملی بود؟

عشقی‌نژاد: در سال گذشته، رخ دادن ناهماهنگی‌هایی میان تیم اقتصادی دولت وقت درخصوص صندوق پالایش یکم و نیز افزایش قیمت شدید سهام در سال ۹۹ منجر به ریزش بازار شد. دعوت گسترده مردم توسط دولت دوازدهم، آماده نبودن زیرساخت‌ها و حتی دستورالعمل‌ها منجر به ورود زیاد پول به بورس و افزایش ناگهانی قیمت سهام شد و پس از مدتی، قیمت سهام از ارزش ذاتی فاصله گرفتند و همین امر زمینه ساز ریزش شاخص بورس بود.

برای سرمایه گذاری در بورس و جلوگیری از ضررهای احتمالی چه توصیه ای دارید؟

عشقی‌نژاد: سرمایه گذاران در صورت تمایل به سرمایه‌گذاری در بورس باید بطور حتم بصورت غیر مستقیم وارد این بازار شوند. بهتر است با خرید صندوق‌ های سهامی یا از طریق شرکت‌های سبدگردانی اقدام به سرمایه گذاری در بازار سهام شود. برای افراد ریسک‌گریز، سرمایه گذاری در صندوق‌های با درآمد ثابت پیشنهاد می‌شود که مشابه بانک است و سود تضمین شده حدود ۱۸ تا ۲۲ به سرمایه‌گذاران پرداخت می‌کنند.

تلگرام اصلی بورس پرس : t.me/boursepressir

انتهای پیام