اثر چهار عامل بر تغییر فوری روند بورس + انتقاد از دامنه نوسان یک‌درصدی و عدم تجدید منابع

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، احمد اشتیاقی در خصوص اثر دو موضوع مهم در تداوم روند نزولی بورس به دنیای اقتصاد، اعلام کرد: اکنون بازار سهام علاوه بر ریسک‌‌‌های داخلی با ریسک‌‌‌های بیرونی نیز مواجه است. این امر وضعیت معاملات بورس را تحت‌تاثیر منفی قرار می‌دهد.

اگرچه دامنه نوسان یک‌درصدی در کوتاه‌مدت می‌توانست از التهابات حاکم بر فضای معاملات بکاهد اما پافشاری سیاست گذار بر این استراتژی در حالی که نقدینگی کافی نیز برای خرید وجود ندارد برای بازار مشکل‌ساز شده است.

به نظر می‌رسد اگر دامنه نوسان یک درصدی تنها سه‌روز اعمال می‌شد و در ادامه، تدابیر دیگری جای این محدودیت را پر می‌کرد، شرایطی کاملا متفاوت از شرایط کنونی مشاهده می شد. تجدید منابع از سوی سیاست گذار بورسی یکی از موضوعاتی است که می‌توانست منجر به بهبود روند متزلزل سهام شود.

با توجه به اینکه بورس کماکان، عاری از حباب قیمتی است و در ارزنده‌‌‌ترین حالت ممکن به سر می‌‌‌برد، ورود پول جدید توجیه‌پذیر بود. به طوری که طی آن فروشنده‌‌‌ها از عرضه نیز انصراف می‌دادند. اگر بعد از سه‌روز دامنه نوسان به محدوده ۳‌درصد بازمی‌‌‌گشت، طبیعتا پرونده عقب‌‌‌نشینی بورس از صعود نیز به‌سرعت بسته می‌‌‌شد اما در عمل این اتفاق رخ نداد و سیاست گذار، بازار را به امان خدا سپرد. همین امر پیام منفی به سهامداران مخابره می‌کند و نمی‌گذارد بازار به روند تعادلی بازگردد.

اکنون قیمت سهام در حال اصلاح است. وضعیت نیمی از سهام این گونه است که طی ۶روز معاملاتی اخیر نسبت به قیمت پایانی روز قبل از وقوع درگیری‌‌‌های منطقه‌‌‌ای حدود ۲‌درصد بازدهی منفی را ثبت کردند اما بورس دیروز عملکردی به مراتب بدتر از روزهای قبل نشان داد.

در شرایط کنونی، متهم اصلی نزول پی درپی بورس، سیاست گذار است نه سهامدار. در هفته‌‌‌ای که گذشت دو اتفاق منفی برای اهالی بازار سهام رخ داد. نخست آنکه اظهارات رئیس بانک‌مرکزی در راستای توجیه‌ناپذیری رشد دلار نیما همسو با کنترل تورم، پالس منفی به سهامداران مخابره کرد.

تغییر ریل سیاست گذار بورسی در روزهای گذشته نسبت به عدم‌ رشد قیمت دلار نیما آن‌هم در شرایطی که دلار آزاد، مسیر افزایشی در پیش گرفته نشان‌‌‌ می دهد سیاست گذار اقتصادی مجددا بازار سهام را از برنامه‌‌‌های حمایتی خارج کرده است.

نرخ بهره موثر اوراق بطور میانگین به بیش از ۳۰‌ درصد رسیده است. بنابراین طبیعی است پول وارد بازار سهام نشود. افزون برآن طی هفته‌‌‌ گذشته هیچ خبر مثبتی از سوی سیاست گذار مخابره نشد تا انتظارات را برآورده کند و به تلطیف فضای معاملاتی سهام منجر شود.

برخی اخبار از جمله کاهش نرخ سود، افزایش نرخ دلار نیما، عرضه خودرویی‌‌‌ها در بورس‌کالا و بازگشت دامنه نوسان به ۳درصد به‌سرعت می‌تواند وضعیت بورس را تغییر دهد اما به نظر می‌رسد سیاست گذار باعث فرصت‌سوزی در بازگشت بورس به مدار تعادل شد.

با وجود دامنه نوسان یک‌درصدی سودی نصیب فروشنده نمی‌شود و خریدار نیز عایدی بدست نمی‌‌‌آورد. از این‌رو هزینه معاملاتی ۱.۳ درصدی، سهامدار را عملا در منگنه معاملاتی قرار می‌دهد. بنابراین در چنین فضایی دست برتر با فروشنده است. حال اگر روند کنونی تداوم یابد و خبر مثبتی نیز بازار را فرا نگیرد، سطوح کنونی نیز از دست خواهد رفت.

قرار گرفتن شاخص کل در کف کانال ۲.۱ میلیون واحد و قفل صف فروش در راستای دامنه نوسان یک‌ درصدی بازار را به روشنی تحلیل‌گریز کرده است. اگر پولی وارد بازار نشود با عنایت به شرایط نسبتا مطلوب صندوق‌های با درآمد ثابت از دست رفتن کانال ۲.۱ میلیون واحدی دور از انتظار نخواهد بود مگر اینکه با یک اتفاق مهم درگیر شود. جهش قابل‌توجه نرخ دلار نیما افسار ریزش بورس را می‌‌‌کشد.

قرار گرفتن سهامداران در شرایط کنونی در صف فروش با توجه به استراتژی سیاست گذار بورسی، واکنشی صحیح محسوب می‌شود. بروز شوک‌‌‌ های جدید بیرونی و سیل اخبار منفی از فضای سیاسی نقش پررنگی در ایجاد نگرانی در بین سهامداران و شدت‌‌‌بخشیدن به تسریع خروج پول‌‌‌ و افت قیمت‌ها ایفا خواهد کرد.

انتهای پیام