روند چند روز اخیر بورس هیجانی و دستوری است/ پیش بینی خط مقاومت شاخص

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، دو کارشناس بازار سرمایه روند مثبت فعلی بورس را تحت اثر عوامل هیجانی و دستوری دانسته و در گفت و گو با دنیای اقتصاد، خط مقاومت بعدی شاخص را 2.8 ‌تا 2.83 ‌میلیون واحد پیش بینی کردند.

هاتف شاملو: بازار سرمایه دیروز شاهد فضایی مثبت بود که بطور عمده تحت تاثیر سفارش‌های حمایتی و تقاضای قابل‌توجه از سوی صندوق‌ های اهرمی و سرمایه‌گذاری شکل گرفت. بررسی‌ها نشان می‌دهد برخی صندوق‌های اهرمی بر خلاف روال معمول که حجم معاملات بالایی داشتند، دیروز حجم‌های پایین‌تری را ثبت کردند.

این موضوع به همراه صف‌های خرید سنگین، حاکی از القای جو روانی مثبت است. به نظر می‌رسد بخش عمده این تقاضا دستوری بوده و از سوی صندوق‌های حمایتی و تثبیت هدایت شده است. ورود نقدینگی قابل توجه حقیقی ها می‌تواند در کوتاه‌مدت بویژه در روزهای آینده، بازار را در وضعیت مثبت نگه دارد، مشروط بر اینکه عرضه‌های سنگین بر سهامداران حقیقی تحمیل نشود. در صورت مدیریت تدریجی عرضه‌ها، شاخص بورس می‌تواند مقاومت کلیدی 2.650 ‌میلیون واحدی را پشت سر گذاشته و به سمت مقاومت بعدی 2.8 ‌تا 2.83 ‌میلیون واحدی حرکت کند.

با فعال شدن مکانیسم ماشه و اعمال تحریم‌های جدید، انتظار می‌رفت بازار سرمایه تحت فشار قرار گیرد. با این حال برخلاف پیش‌بینی‌ها، روند مثبتی را تجربه کرد. تحریم‌های جدید می‌توانند در میان‌مدت بر اقتصاد کلان و شرکت‌های بورسی اثر منفی بگذارند. کاهش حجم صادرات شرکت‌ها، مشکلات در تامین مواد اولیه وارداتی و افزایش هزینه‌های نقل‌ و انتقال از جمله چالش‌های پیش‌رو هستند.

بویژه شرکت‌های صادراتی ممکن است مجبور شوند تخفیف‌های بیشتری به واسطه‌ها ارائه دهند تا صادرات را حفظ کنند. همچنین نظارت بین‌المللی بر کشتی‌های ایرانی می‌تواند محدودیت‌های بیشتری را بر تجارت خارجی تحمیل کند.

در حوزه صنایع، شایعاتی مبنی بر افزایش نرخ ارز توافقی شنیده شده است. با وجود تکذیب این موضوع از سوی رئیس بانک مرکزی و تاکید بر حفظ نرخ در محدوده ۷۰ هزار تومان، فاصله زیاد بین دلار آزاد و توافقی می‌تواند رانت قابل‌توجهی ایجاد کند. با افزایش نرخ ارز توافقی به ۸۵ هزار تومان، شرکت‌های صادراتی می‌توانند از نظر ریالی سودآوری را حفظ کنند.

صنایعی مانند پتروشیمی، معدنی و فلزی به دلیل وابستگی به نرخ ارز از تقاضای بالایی برخوردارند. در بورس کالا نیز رقابت برای محصولات افزایش یافته است. این موضوع نشان می‌دهد که فعالان پیش‌بینی افزایش قیمت‌ها و کاهش دسترسی به محصولات را دارند.

در کوتاه‌مدت با توجه به تقاضای دستوری و عدم عرضه سنگین از سوی حقوقی‌ها، انتظار می‌رود بورس همچنان روند مثبت را حفظ کند و به سمت مقاومت‌های 2.8 ‌و سپس 2.930 ‌میلیون واحدی حرکت کند. در بلندمدت، ریسک‌های ناشی از تحریم‌ها و محدودیت‌های تجاری همچنان پابرجا است. هرچند بورس اکنون با حمایت‌های دستوری مثبت به نظر می‌رسد اما با این حمایت‌ها اثرات میان‌مدت تحریم‌ها بطور کامل خنثی نمی شود.

مریم محبی: به دنبال عدم تصویب طرح پیشنهادی روسیه و چین برای تمدید مهلت فعال‌سازی مکانیسم ماشه، بورس شنبه و یکشنبه با افزایش تقاضا روبرو شد که همزمان با رشد طلا به دلیل کاهش ارزش پول ملی رخ داد. در این میان با فعال شدن مکانیسم ماشه، ارزش دلاری بازار سهام به پایین‌ترین سطح رسید.

این موضوع نشان‌دهنده ارزندگی بازار سرمایه است اما ریسک‌های سیاسی و اقتصادی ناشی از این مکانیسم از جمله کاهش فروش نفت در بازارهای بین‌المللی و اثر آن بر درآمدها به قطعیت تبدیل شده است. از سوی دیگر اعمال محدودیت‌های قانونی برای خرید تتر در داخل جذابیت بازارهای رقیب را کاهش داده است.

همچنین افزایش احتمال خروج ایران از معاهده NPT نیز ریسک‌های بیشتری را به بازار تحمیل کرده است. این عوامل همگی به ضرر بورس عمل می‌کنند. با این وجود در دو روز ابتدای هفته جاری سبزپوش بود.

از سوی دیگر رئیس‌ بانک مرکزی، نرخ تثبیت ۷۰ هزار تومان را برای دلار توافقی اعلام و بر پیگیری این سیاست تاکید کرد.اعلام حراج مجدد سکه در روزهای میانی مهرماه، افزایش ارزش معاملات به بیش از 6 هزار ‌میلیارد تومان، ورود پول حقیقی و افزایش فروش حقوقی‌ها از دیگر تحولات اخیر بود.

این عوامل به‌تنهایی نشان‌دهنده روند بنیادی قوی برای رشد بازار سرمایه محسوب نمی‌شوند. در دوره‌های ریزش، کاهش قدرت اقتصادی و افت توان شرکت‌ها در رشد و سودآوری به دلیل نبود چشم‌انداز مثبت اقتصادی از عوامل تشدیدکننده این روند بودند. بنابراین رشد ناگهانی شاخص در روزهای اخیر نمی‌تواند تنها بر پایه عوامل اقتصادی باشد و به نظر می‌رسد بیشتر تحت تاثیر عوامل هیجانی قرار گرفته است.

شرایط فعلی نسبتا مطلوب است و بازارساز می‌تواند با اقداماتی مانند کاهش حجم مبنا برای روان‌تر شدن معاملات و تشویق فعالان به افزایش ورود پول حقیقی به تداوم این روند کمک کند. کاهش تعداد فعالان و جذابیت بازار طلا که حتی در رکوردزنی معاملات بورس کالا نیز مشهود است، نشان‌دهنده چالش‌های پیش‌رو است.

به نظر می‌رسد روند کنونی بدون حمایت قوی دولت و وزارت اقتصاد نمی‌تواند بلندمدت باشد. از این رو به سرمایه‌گذاران توصیه می‌شود به دنبال سهام شرکت‌های بنیادی با ظرفیت رشد و سودآوری بالا، نقدشوندگی مناسب و اصلاح قیمتی عمیق در ماه‌های اخیر باشند. سرمایه‌ گذاری در نمادهای بازار پایه همچنان غیرمنطقی به نظر می‌رسد.

همچنین به نظر می‌رسد اثرات منفی فعال‌سازی مکانیسم ماشه تا حد زیادی پیش‌خور شده باشد. بنابراین انتظار رشدهای چشم‌گیر در بازارهای مختلف دور از انتظار است. پیشنهاد می‌شود سرمایه‌گذاران با تشکیل سبدی متنوع شامل صندوق‌های درآمد ثابت، سهام، طلا و سایر ابزارهای مالی، حاشیه امن سرمایه‌گذاری را افزایش دهند.

با توجه به اینکه رشد اخیر بیشتر تحت تاثیر عوامل هیجانی بوده، احتمال کاهش این روند با فروکش کردن هیجانات وجود دارد. این موضوع می‌تواند سهامداران را در سهام غیربنیادی و نامطلوب گرفتار کند. در نهایت سرمایه‌گذاران باید با دقت و تحلیل دقیق وارد شوند تا از فرصت‌های موجود بهره‌ ببرند و از ریسک‌های احتمالی در امان بمانند.

انتهای پیام