3 عاملی که آینده بورس را تعیین خواهند کرد/ شرط شاخص 3.4 میلیونی

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، احمد اشتیاقی در ارزیابی معاملات دیروز بازار سهام که با رشد 6.6 هزار واحدی به در کانال 3.1 میلیون واحدی تثبت شد به دنیای اقتصاد، اعلام کرد: حجم معاملات سهام به حدود ۷ هزار ‌میلیارد تومان رسید که نشان می‌دهد بازار از روزهای اوج فاصله گرفته است. اگر معاملات در همین محدوده باقی بماند یا حتی به سمت ۵ هزار ‌میلیارد تومان کاهش پیدا کند از نظر حجم در وضعیت ضعیفی قرار دارد. همین موضوع باعث می‌شود بسیاری از سهامدارانی که قصد خرید دارند دست نگه دارند. چرا که کاهش حجم معاملات معمولا نشانه‌ ضعف روند صعودی است.

بازار تحت‌تاثیر دودلی ناشی از آینده نرخ ارز در بازار دوم یا ارز تجاری قرار گرفته است. فعالان انتظار دارند دلارهای صادراتی به این بازار منتقل شود درحالی‌که هنوز بخش عمده دلار پتروشیمی‌ها، فولادی‌ها و صنایع روی بطور کامل وارد این بازار نشده است. نرخ تخصیصی بانک مرکزی در محدوده ۷۱ هزار تومان قرار دارد و تنها 1000 تومان از ابتدای سال افزایش داشت درحالی‌که شرکت‌های صادرات‌محور باید در نهایت به سمت معامله با دلار ۹۰ هزار تومانی بروند.

باید ساز و کاری مشخص شود تا ارز ترجیحی و نیمایی از روند فعلی خارج شده و به‌تدریج در همان کانال ۹۰ هزار تومان قرار گیرد. اگر این اتفاق بیفتد، اثر قابل‌توجهی بر سودآوری شرکت‌ها خواهد داشت و تحول بنیادی محسوب می‌شود. زمانی که خبر اولیه این موضوع منتشر شد، شاخص از محدوده 2.9 تا 3.4 میلیون واحد رشد کرد و اکنون نیز بازار همچنان چشم‌انتظار عملیاتی شدن آن است.تا این اتفاق رخ ندهد، شاخص کل احتمالا بین کانال 3.1 تا 3.2 میلیون واحد نوسان خواهد کرد.

اگر خبری از این سیاست نشود، شاخص حتی توان افت تا محدوده ۳‌ میلیون واحد را نیز دارد. تا پایان آذر دو موضوع سرنوشت دلار صادراتی در بازار دوم و سپس بودجه سال ۱۴۰۵ برای بازار تعیین‌کننده است. بازار در انتظار است ببیند نرخ گاز شرکت‌ها چه خواهد شد و آیا سیاست‌ های پیشین دولت در بودجه تکرار می‌شود یا خیر. از طرف دیگر متغیرهای سیاسی مثل بحث‌های مرتبط با تحریم‌ها، فعال شدن احتمالی ماشه و اختلافات میان اروپا و ایران در آژانس انرژی اتمی نیز ریسک‌های مهمی هستند که بازار آنها را با دقت رصد می‌کند.

محدوده ۳‌ میلیون واحد، کف معتبر بازار است و بعید است این سطح به‌راحتی از دست برود. اگر دو عامل افزایش نرخ دلار تخصیصی و انتقال کامل دلار صادراتی شرکت‌ها به کانال ۹۰ هزار تومان محقق شود و از سوی دیگر ریسک‌های سیاسی تشدید نشود، بازار توان رشد تا محدوده 3.4 میلیون واحد را دارد. فراتر رفتن از این عدد دشوار است. چرا که نرخ سود بدون ریسک ۳۵ درصدی رقیب بسیار قدرتمندی برای سهام است و اجازه جهش‌های بزرگ را نمی‌دهد.

بطور کلی مسیر آینده بازار بسته به این سه عامل نرخ دلار صادراتی، مفاد بودجه ۱۴۰۵ و جهت‌گیری تحریم‌ها تعیین می‌شود. مجموعه این متغیرها تعیین می‌کنند آیا بازار از وضعیت نوسانی فعلی خارج می‌شود یا همچنان در همین محدوده رفت‌ و برگشتی باقی خواهد ماند.

انتهای پیام