دلیل ادامه حضور شاخص در کانال 4 میلیونی و پیش بینی صنایع مقبول بورس

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، ابراهیم سماوی با اشاره به وضعیت معاملات هفته گذشته بازارسهام به دنیای اقتصاد، اعلام کرد: بورس برخلاف برآوردهای بدبینانه، عملکردی فراتر از انتظار بجا گذاشت و شاخص از محدوده 3.9 میلیون واحد تا سطوح بالاتر از 4.5 میلیون واحد پیشروی کرد. آن هم در شرایطی که هم‌‌‌ زمان ناآرامی‌‌‌های داخلی، اختلال اینترنت و رکود مقطعی کسب‌‌‌ و کارها، ریسک سیستماتیک بازار را بطور محسوسی افزایش داده بود.

در چنین فضایی، بسیاری از تحلیلگران حتی از احتمال از دست رفتن کانال ۴ میلیون واحدی سخن می‌‌‌گفتند اما شاخص کل توانست سطوح بالا را حفظ کند. مهم‌ترین پشتوانه این پایداری را باید در متغیرهای بنیادین جست‌وجو کرد.

حذف نرخ ارز ترجیحی و یکسان‌‌‌سازی معاملات در مرکز مبادله ارز، عملا شکاف معناداری میان نرخ فروش شرکت‌های کامودیتی‌‌‌محور ایجاد کرد. به‌طوری‌که اختلاف حدود ۵۰ درصدی میان نرخ‌‌‌های قبلی و جدید شکل گرفت. با توجه به اهرم عملیاتی بالای این شرکت‌ها این تغییر اثر فزاینده‌‌‌ای بر سود خالص آنها گذاشت و باعث شد بسیاری از نمادها به سطوح ارزنده‌‌‌ای از منظر P/E (کمتر از ۳ و ۴ مرتبه) برسند.

در مقابل، شاخص هموزن طی هفته‌‌‌های گذشته اصلاح عمیق‌‌‌تری را تجربه کرد. تجربه دوره‌‌‌های جهش ارزی نشان می‌دهد پس از رشد اولیه نمادهای بزرگ و شاخص‌‌‌ساز، معمولا با وقفه‌‌‌ای کوتاه، شرکت‌های کوچک و متوسط و صنایع ریالی وارد جبران عقب‌‌‌ماندگی می‌شوند.

نشانه‌‌‌های این چرخش در هفته اخیر نمایان شد. با کاهش فشار فروش در نمادهای بزرگ، اقبال سرمایه‌‌‌گذاران به سهام کوچک و متوسط افزایش یافت و در آخرین روز معاملاتی هفته، حدود ۷۷ درصد نمادها در محدوده مثبت معامله شدند.

بخشی از منابع از نظر جریان نقدینگی به‌‌‌دلیل ثبات نسبی دلار در بازار آزاد و افزایش نااطمینانی‌‌‌های سیاسی به سمت صندوق‌های درآمد ثابت حرکت کرده است. رکوردشکنی اونس طلای جهانی می‌تواند هفته‌‌‌های آینده تقاضا برای صندوق‌های طلا را تقویت کند. هم‌‌‌زمان انتشار صورت‌‌‌ های مالی ۹ماهه شرکت‌ها، بویژه در صنایع کامودیتی‌‌‌محور و گروه خودرو، تصویری امیدوارکننده از بهبود سودآوری ترسیم کرده است.

به همین دلیل برخی شرکت‌های زیان‌‌‌ده پس از مدت‌ها سود شناسایی کردند. در مجموع با فرض عدم تشدید ریسک‌‌‌های ژئوپلیتیک، انتظار می‌‌‌رود در هفته‌‌‌های پیش‌‌‌رو تمرکز بازار به سمت شاخص هموزن، صنایع ریالی و شرکت‌های کوچک و متوسط معطوف شود. ارزندگی فعلی بازار سهام در کنار بهبود متغیرهای بنیادی، چشم‌‌‌انداز مثبتی را ترسیم می‌‌‌کند. هرچند ریسک‌‌‌های سیاسی همچنان مهم‌ترین عامل تهدید کننده این مسیر بشمار می‌‌‌روند.

انتهای پیام