پیش بینی شاخص 6 میلیونی و سه احتمال + مسیر میان مدت و ارزش دلاری بورس
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، دو کارشناس بازار سرمایه با اشاره به عوامل تعیینکننده مسیر میانمدت و ارزش دلاری بورس، دستیابی به شاخص ۶ میلیونی را دور از انتظار ندانستند و سه سناریور برای آینده بازار را به دنیای اقتصاد اعلام کردند.
محمد موذن: بازار سرمایه پس از یک دوره اصلاح از اواخر تیر در محدوده 4.7 میلیون واحد به تعادل رسید و با کاهش فشار فروش، حمایت و بهبود فضای روانی سرمایهگذاران، روند صعودی را آغاز کرد. همزمان انتشار اخبار مربوط به کاهش تنشهای سیاسی و ازسرگیری مذاکرات موجب شد شاخص کل از مقاومت مهم 5.3 میلیون واحد عبور کند.
از منظر تکنیکال نیز ساختار بازار همچنان صعودی ارزیابی میشود و در صورت تداوم شرایط فعلی، دستیابی شاخص کل به محدوده ۶ میلیون واحد دور از انتظار نخواهد بود. البته کاهش قدرت برخی متغیرها نسبت به موج صعودی قبلی و نزدیکی به سقفهای پیشین نشان میدهد بازار احتمالا با احتیاط بیشتری نسبت به گذشته به مسیر ادامه خواهد داد و ممکن است در مقاطع مختلف با افزایش نوسان همراه شود.
رشد اخیر بورس صرفا حاصل اخبار سیاسی نیست. کاهش ریسکهای سیستماتیک، ارزندگی مناسب بسیاری از سهام، گزارشهای مطلوب شرکتها، ورود حدود ۱۵ هزار میلیارد تومان پول حقیقی ها و ثبات نسبی در بازارهای رقیب، همگی در شکلگیری روند صعودی اخیر نقش داشتند.
آنچه به رشد بازار کمک کرده، بهبود انتظارات سرمایهگذاران و کاهش ریسکهای سیاسی است نه تغییر بنیادین در وضعیت متغیرهای اقتصادی. بازار فعلاً امید به بهبود آینده را در قیمت سهام منعکس کرده است. از این رو اگر این انتظارات مثبت در ادامه با نتایج عملی از جمله پیشرفت مذاکرات، ثبات سیاست گذاری و بهبود متغیرهای اقتصادی همراه نشود، احتمال افزایش نوسان و حتی اصلاح قیمتها وجود خواهد داشت.
هرچند چشمانداز کوتاهمدت بورس مثبت ارزیابی میشود اما همچنان ابهامهایی درباره مسیر مذاکرات، سیاستهای اقتصادی، نرخ بهره و وضعیت متغیرهای اقتصادی وجود دارد. بنابراین کاهش تنشهای سیاسی بهتنهایی برای شکلگیری روند صعودی پایدار کافی نیست و تداوم ورود پول، ثبات در تصمیمگیریهای اقتصادی و حفظ سودآوری شرکتها از مهمترین عوامل تعیینکننده مسیر میانمدت بورس خواهند بود.
سه احتمال آینده بورس
در شرایط فعلی میتوان سه سناریو برای آینده بورس متصور بود. در سناریوی خوشبینانه، ادامه کاهش تنشهای سیاسی، پیشرفت مذاکرات و حرکت اقتصاد به سمت ثبات، میتواند زمینهساز رشد پایدار بورس و جبران بخشی از جاماندگی چند سال اخیر آن شود. در سناریوی دوم، اگر وضعیت موجود ادامه پیدا کند و ابهامها بطور کامل برطرف نشود، بازار احتمالا روندی مثبت اما با شیب ملایمتر خواهد داشت و حتی ممکن است برای مدتی وارد روند نوسانی یا رنج شود.
در سناریوی بدبینانه، توقف مذاکرات یا افزایش دوباره ریسکهای سیاسی میتواند به خروج بخشی از نقدینگی از بازار و اصلاح قیمتها منجر شود. چرا که در دورههای افزایش ریسک، سرمایهگذاران معمولا حفظ سرمایه را به کسب بازده ترجیح میدهند.
بازار سرمایه نسبت به ماههای گذشته از چشمانداز مناسبتری برخوردار شده و کاهش ریسکهای سیاسی فضای مثبتی در معاملات ایجاد کرده اما هنوز برای امن دانستن کامل آن زود است. تداوم این روند به نتایج عملی مذاکرات، مسیر نرخ بهره، ثبات سیاستهای اقتصادی، سودآوری شرکتها و رفتار بازارهای رقیب مانند ارز و طلا وابسته خواهد بود.
اگر این متغیرها در مسیر مثبتی حرکت کنند، بورس میتواند همچنان یکی از جذابترین گزینههای سرمایهگذاری باشد اما در صورت بازگشت تنشها یا رونق دوباره بازارهای رقیب، بخشی از نقدینگی ممکن است از بازار سهام خارج شود و روند معاملات تحت تاثیر قرار گیرد.
پیش بینی حضور شاخص در محدوده ۶ میلیونی
محمد غفوری: هرچند بورس با ورود به مرداد با ثبت بازدهی قابلتوجه و ورود پول، عملکرد بهتری نسبت به بازارهای رقیب داشت اما هنوز نمیتوان آن را بازاری امن برای سرمایهگذاری دانست. در شرایط فعلی هر خبر مثبت یا منفی از کاهش قیمت جهانی نفت گرفته تا افزایش تنشهای سیاسی بهسرعت بر روند معاملات اثر میگذارد و باعث تغییر رفتار معاملهگران میشود.
به همین دلیل، سطح تحلیلپذیری و پیشبینیپذیری بازار نسبت به گذشته کاهش یافته و بورس بیش از گذشته با ریسکهای ناشی از اخبار سیاسی دست و پنجه نرم میکند.
با وجود این شرایط، عملکرد بورس در ماههای اخیر قابلتوجه بود. اگر مجموعه اتفاقات سیاسی و اقتصادی اخیر در کنار یکدیگر قرار گیرد در نهایت برآیند آنها به نفع بازار سرمایه تمام شده و بورس بازدهی مناسبی در سهام بزرگ و شاخصساز و در نمادهای کوچک و متوسط برای سرمایهگذاران ایجاد کرده است.
در مقابل بازارهای رقیب از جمله ارز، طلا و مسکن در دو تا سه ماه گذشته نوسان محدودی را تجربه کردهاند و بازدهی چشمگیری نداشتهاند. از این رو، بازار سرمایه در این بازه زمانی پرچمدار بازدهی در میان بازارهای دارایی بود.
ورود پول به بازار سهام را میتوان نشانهای از افزایش اعتماد سرمایهگذاران دانست اما هنوز برای آنکه بازاری امن تلقی شود، زود است. بازار همچنان تحتتاثیر ریسکهای سیاسی قرار دارد و تا زمانی که این ریسکها بطور پایدار کاهش نیابد، نمیتوان از شکلگیری روند باثبات و کمریسک سخن گفت.
اگر روند کاهش تنشها ادامه پیدا کند، شاخص کل بهراحتی توان عبور از محدوده ۵.۵ میلیون واحد را خواهد داشت. این سطح مهمترین مقاومت کوتاهمدت محسوب میشود و در صورت تثبیت شاخص بالاتر از آن مسیر حرکت به سمت محدوده ۶ میلیون واحد نیز هموار خواهد شد.
بازار سرمایه را باید علاوه بر سنجههای آماری که بر مبنای ریال است از منظر ارزش دلاری نیز بررسی کرد. ارزش دلاری بورس در محدوده ۹۸ میلیارد دلار قرار دارد که از نگاه بنیادی همچنان پایین محسوب میشود. با کاهش ریسکهای سیاسی و بازگشت آرامش به فضای اقتصادی، ارزش دلاری بازار میتواند در میانمدت به محدوده ۱۲۰ تا ۱۳۰میلیارد دلار افزایش یابد.
نسبتهای ارزشگذاری از جمله P/E و P/S نیز نشان میدهد بازار سهام همچنان از ظرفیت رشد برخوردار است. در دو تا سه سال گذشته، سودآوری شرکتها تحت تاثیر تورم افزایش یافته اما بخش قابلتوجهی از این رشد هنوز در قیمت سهام منعکس نشده است. بنابراین اگر روند کاهش تنشها ادامه یابد، بورس میتواند یکی از جذابترین بازارهای سرمایهگذاری در ماههای آینده باشد. هرچند همچنان باید ریسک های سیاسی را مهمترین متغیر اثرگذار بر روند معاملات دانست.
بورس پرس در بله : ble.ir/boursepress
انتهای پیام
- برچسب
- اخبار بورس
- بورس تهران
- بورس ایران
- سهام
